年初至今，A股市场板块轮动非常明显，部分高位板块经过前期大幅上涨后出现回调，也有部分低位板块触底后反弹但未能形成反转。因此反弹与反转，无论在低位板块和高位板块中都呈现犬牙交错状态，从而加大了市场的整体震荡与波动。

今年上半年，消费电子行业面临缺芯、疫情等困境，安卓智能手机可能是最近六七年最差的光景，受到芯片、物料缺货或涨价影响的ODM企业都多少受到了冲击，而且东南亚、非洲、南美等新兴市场的严重疫情也使这些地方的手机需求受到相当程度的影响。

在此大背景下，龙头股蓝思科技仍交出持续成长的不俗答卷，实为不易。上半年实现年营收213.91亿元，较上年同期增长37.41%；归属于上市公司股东的净利润23.08亿元，较上年同期增长20.73%；经营活动产生的现金流量净额33.03亿元，较上年同期增长29.99%。

上半年经营活动产生的现金流金额高达33亿元，同比增长30%，下半年供应链缺料长短脚的问题目前正在逐渐改善，而安卓系品牌机型的出货状况也将逐渐恢复到相对正常的水平，苹果新机的出货更是有望强于往年，在新产品、新客户的逐期落地稳固的预期下，蓝思科技的全年成长有望进一步得到夯实。

加码核心产业布局，巩固其龙头地位

拉长维度看，蓝思科技近几年的发展势头还是很强劲，连续多个季度实现稳定增长。这得益于蓝思加码夯实核心消费电子领域业务、拓展新能源汽车业务布局思路。蓝思科技现有业务围绕智能终端外观件产业链上下游，涵盖原材料（金属、精密陶瓷、蓝宝石等），外观件制造、整机组装。其核心利润来源是以手机为主的智能终端外观件与模组，其中又以玻璃防护外观件为主。根据中信建投在研报中表示，蓝思科技玻璃盖板出货量具有突出优势。

2020年蓝思通过定增150亿扩产消费电子、汽车电子产能、企业智能制造等项目。以99亿收购可胜泰州、可利泰州切入金属机壳与结构件制造。可胜、可利同样也是苹果的核心供应商，补齐智能终端外观件的最后一块拼图。定增投入一半用于原有智能终端外观件扩产。智能穿戴和触控面板建设项目全部建成达产后，将实现年产智能穿戴设备零组件 900 万个。消费电子3D 触控功能面板项目全部建成达产后，将实现年产消费电子3D触控功能面板12,015 万件。产能的进一步扩张主要是满足近年来消费电子市场智能终端产品迭代速度加快，智能终端新产品快速渗透，需要供应商能够快速、稳定、大批量交付配合，基于此优质客户订单占比持续提升，未来外观件赛道蓝思市占率有望继续向上。

垂直整合战略打开增长新空间