2022-01-24太平洋证券有限责任公司白宇对长城汽车哈弗开展分析并公布了调查报告《长城汽车业绩预告点评-笃定全球化智能科技公司转型》，本汇报对长城汽车哈弗得出买进评分，觉得其总体目标价格为68.00元，现阶段股票价格为43.07元，预估涨幅为57.88%。证券之星大数据中心依据近三年公布的研报数据信息测算，该研报创作者对于此事股的盈利预测精确度为62.97%，对该股盈利预测较准的投资分析师精英团队为华安证券的李晟、宋伟健。

长城汽车哈弗(601633)

事情：企业发布 2021 年业绩快报，全年度营业收入做到 1363 亿人民币，同比增加 32%，归母净利润 68 亿人民币，同比增加 26%。

非经营性花费危害四季度销售业绩。受职工年终奖金记提、欧拉客户电池充电利益记提及其股权激励计划花费等一次性非经营性费用危害，企业四季度单一季度归母净利润发生一定下降，清除这种危害，大家剖析企业具体经销商车辆的自行车 ASP、单车利润率、自行车净利率均在提高之中，与公司的交易量提高配对，与此同时也获益于领域紧俏的“紧平衡”情况。

多类目连破力，销售量创厉史新纪录。销售量是汽车企业最主要的经营指标，2021 年长城汽车哈弗在传统式 SUV、皮卡车持续保持领跑的与此同时，在纯越野suv型SUV、纯电动轿车等车系行业也全方位发力，重型坦克 300、欧拉好猫变成分别细分市场的大牌明星车系，展现了企业在关键运营方面非凡的运营主要表现，这也是 2021 年万里长城更为关键的经营业绩。

2022 年仍将是商品大年夜。企业 2022 年六大知名品牌类目仍将有较多的车系发布，在其中长城哈佛、皮卡车发布节奏感稳定，欧拉、WEY、重型坦克、沙龙活动将有很多车系发布，展现了企业车系产品研发、发售的系统化领跑优点。

始终如一经济全球化智能科技公司转型发展。现阶段汽车制造业正处于大转型之中，智能化电动式促使行业发展更改了以前的途径，万里长城以往做为全世界汽车厂商的追随者不断发展，在我国销售市场吞噬合资企业市场份额。如今长城汽车哈弗要借助领域转型之机会对以往的全世界领跑汽车企业开展超过。全方位转型发展超过的道路上资金投入是务必，尤其是智能汽车、新能源电动车有关优秀人才、科研开发是付出的头等大事，去除固定不动薪酬激励外，股权激励计划等也是非常不错的优秀人才鼓励方法，万里长城早已首先作出了好榜样，一直以来万里长城的投入效果是需要信赖的。

投资价值分析：大家预估企业 22 年/23 年归母净利润各自为 95 亿人民币/125 亿元，保持“买进”评分。

风险分析：汽车销量排名小于预估，处理芯片紧缺转好速率小于预估