今年初购买长城汽车股票，并一直持有的投资人，一定会为自己的坚持感到欣慰。今年一季度末，长城汽车股价为30.65元，三季度财报发布的当月上涨之年内最高点69.80元。

今年A股表现疲软，创业板走势并不强劲，长城汽车为何能够实现股价翻倍？

刚刚发布的长城汽车第三季度财报给出了答案。财报显示，该公司营收、利润再次双增长。更值得关注的是，长城汽车ROE（资产收益率）创近三年新高。这是在经济面临新的下行压力，缺芯困扰全行业情况下，该公司资产运营能力提升的表现。

盈利货真价实

前三季度，“芯荒”笼罩全球，部分跨国公司减产停工，长城汽车在稳定充裕的现金流支撑下，收入和利润双增长，延续了近五年来良好的发展趋势实属不易。

10月29日，长城汽车股份有限公司（A股601633、H股2333）发布2021年第三季度财报。财报显示：“三季度，公司营业总收入288.69亿元，同比增长10.13%，净利润14.16亿元。今年1~9月，长城汽车实现营业总收入907.97亿元，同比增长46.11%，净利润49.45亿元，同比增长91.13%。”

整体看，前三季度长城汽车经营活动现金流入与营业收入增幅保持一致，应收账款增速低于营收增长。财报显示：“今年1~9月，长城汽车销售商品、提供劳务收到的现金达到1124.8 亿元，同比增长44.7%。应收账款为43.4亿元，同比增长15.1%。”上述财务数据表明，长城汽车收入的质量是非常高的。

同时，从前三季度净利润和经营活动现金流量净额对比看，近五年来，只有受疫情影响的2020年长城汽车现金流量净额为负值，今年顺利由负转正。上述两组财务指标对比结果是相匹配的，这充分说明了，近年来长城汽车经营状况保持良好，今年盈利是货真价实的。

资产收益率创新高

前三季度，芯片短缺问题愈演愈烈，大宗商品价格居高不下，而长城汽车的资产周转率始终保持增长。

据统计，前三季度长城汽车的ROE达到8.38%，高于一季度（2.83%）和上半年（6.10%）水平。从细分项目看，该公司前三季度的资产负债率为64.63%，与一季度（61.27%）和上半年（62.19%）相比相差不大。前三季度营业净利率5.45%，与一季度（5.27%）和上半年（5.70%）相比差距同样不大。该公司ROE提升的原因在于前三季度的总资产周转率达到0.57次，高于一季度（0.21次）和上半年（0.40次）水平。