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经济观察网 记者 胡艳明

A股或将迎来又一支重量级股票，北汽新能源拟估值288.5亿元拟借道S*ST前锋登陆上交所。

1月22日晚间，S*ST前锋(600733.SH)和北汽集团旗下上市公司渤海活塞（600960.SH）均公告了交易草案。S*ST前锋拟通过资产置换及发行股份购买资产的交易方式收购北汽新能源100%股份，北汽新能源评估值约288.5亿元。

不构成借壳上市

根据前锋股份公布的《成都前锋电子股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》显示，此次交易，上市公司S*ST前锋将以原有资产及负债作为置出资产，与北汽集团持有的北汽新能源等值部分进行资产置换，并且以发行股份的方式收购北汽新能源剩余股权。同时上市公司拟募集配套资金不超过20亿元。

S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，目前A股仅有两家未进行股权分置改革的公司，另一家为S佳通。

S*ST前锋自于1996年登陆上交所，前身为前锋股份，因连续两年亏损被ST，主营业务为房地产开发与销售，2006年之后，S*ST前锋的控股股东为四川新泰克，间接控股股东为首创集团，实际控制人为北京市国资委。S*ST前锋于2016年9月13日起停牌，至今已经有500余天，停牌前股价为50.18元，目前市值99.1亿元。2014 年实现归属于母公司净利润 1,302.20 万元；2015 年实现归属于母公司净利润-3,029.01 万元；2016 年实现归属于母公司净利润-3,340.21 万元。

北汽新能源北汽新能源控股股东为北汽集团，实际控制人为北京市国资委。前五大股东为北汽集团、北京工业发展投资管理有限公司、北汽（广州）汽车有限公司、芜湖信石信冶投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳井冈山新能源投资管理有限公司，持股比例分别为29.12%、9.44%、8.15%、6.98%、4.79%。

近三年，北汽新能源财务情况良好：2017年前10个月，实现73.77亿元营业收入，净利润3924.40万元；2016年，北汽新能源全年实现营收93.72亿元，净利润1.08亿元。

S*ST前锋实际控制人也是北京国资委。2017年12月26日，S*ST前锋公告称，公司控股股东四川新泰克收到首创资管和北汽集团通知，首创资管直接持有的四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团。划转完成后，北汽集团为S*ST前锋间接控股股东。

因此，由于本次重组前后公司实际控制人不变，仍是北京国资委，因而本次重组不构成重组上市（借壳）。