注册制是当下大家关心的话题，但是，注册制到底能够给A股带来什么呢？这我们还要从其他国家的注册制中去获得一些信息借鉴。

这里就列举两个样本，一个就是经济比我们强的美国，一个就是经济不如我们的邻国印度，这样的对比能够帮助我们更好地看清事实。从结果来看，美国和印度在实行注册制后股市确实都出现了百倍和几十倍的涨幅，但是从过程来看，却是一波三折的。

1933年美国确立了注册制，但是在之前的1929年~1932年美股却经历了一场大熊市，持续的时间长达33个月，跌幅达到了89%！但由于当时美国政府奉行不干预的自由主义经济政策，所以，没有在股市暴跌时采取实质性的干预措施，从而导致了经济危机。

时间：1929年9月—1932年6月

标志日： 1929年10月28日（黑色星期二），道琼斯指数当日大跌13%

熊市历经：33个月

道琼斯指数终极顶点、低点：381.17点、44.1点

跌幅：89%

股灾背景 股市泡沫、经济周期反转、货币紧缩、杠杆收紧

1、注册证实施；（注册证改革进行时，满足）

2、注册证前经历了一场大熊市的挤泡沫；（2015年后走了4年多的大熊市，满足）

3、估值回到历史熊市底部区域后开始扭转进入大牛市；（2019年估值回到历史熊市底部区域，满足）

所以，很明显现在的A股和当时美股的条件非常相似，美国股市的注册制实施也是从熊市见底开始（1933年），在牛市里慢慢过度的！

但同时我们也看到在1933年美国出现了注册制之后，其实并没有立刻出现10年慢牛的行情，而是经历了1933~1937年的疯牛和1937年~1942的慢熊，之后才看到了一轮百倍的上涨慢牛行情。

（因为珍珠港事件，美国股市又发生了历史上的第七次崩盘，这也是美股历史上时间最长的熊市，历经61个月，道指