在麦克奥迪发布股权激励计划的时候，公司股价在15元上方，而股权激励的价格为7.58元，股权激励的价格只有当时股价的大约一半，所以公司高管们参与股权激励还是很有积极性的。但是现如今麦克奥迪的股价已经跌至10元附近，此时参与股权激励的利润就已经下降很多，如果此时高管们参加股权激励，假如公司随后经营不善，股价还有跌破7.58元的可能，即使股价没有出现下跌，如果没能完成利润指标，股权激励也赚不到钱，所以高管们此时放弃股权激励，也符合常理。

实际上，本来是想激励高管们未来努力工作的股权激励计划，却被高管们当成了奖励自己的方法，这其中自然有高管们趋利避害的考虑，同时也与当前股权激励的方法存在关联。还从麦克奥迪的案例看，高管们并不愿意按照折扣不大的价格去认购股权激励计划，因为在他们看来，自己只愿意享受奖励，而不愿意承担投资风险。

在本栏看来，是否可以考虑修改一下股权激励方法，把直接认购股票改为派发认股期权，即并不需要高管们掏钱认购股票。仍然用麦克奥迪举例子，把股权激励修改为向相关人员派发认股权证，允许他们在3年之后按照15元的股价认购公司新发行的新股，这样一来，高管们不用掏一分钱，如果未来公司经营好了，股价上涨，自己自然能够获得投资收益，如果经营不好，股价达不到15元，那么此时高管们的期权也就是一张废纸。如此一来，股东们的权益和高管们的权益就成为了正相关，即大家一荣俱荣，高管们对于这样的股权激励计划，至少不会抵触。

认股期权的优势还在于高管、股东、上市公司，谁都不用掏钱准备，只需要股东大会通过这一期权派发方案，就能够让大家都不掏钱的情况下对高管们构成激励，而到了需要履约的时候，也是高管们以一定价格认购上市公司新发行的股票，掏钱的高管们是在买入时即获利，而上市公司不仅没有掏钱，还能获得新的募集资金，股东们获得了股价的上涨，对于高管们认购一点点低价股票，也是甘之如饴。当然，在具体实施过程中，必须要进一步细化具体的股权激励解锁条件，肯定要比现如今的解锁条件高出很多，毕竟股权激励对象参与激励计划的投资风险基本降为零。

本栏无意评价麦克奥迪高管们放弃股权激励的真实动机，只是想从金融原理上寻找一个更有好处的方案，如果高管们能够真正和股东利益一致，最终公司可能会取得比较好的经营成果；相反，如果高管和股东之间是处于跷跷板的位置，高管们的获利来自于股东的亏损，公司的经营成果必然难以乐观。