智通财经APP获知，招银国际公布调查报告称，保持长城汽车哈弗(02333)“买进”评分，予企业2021年36x市净率(先前股价预测根据2021年36x市净率)，股价预测上涨至41.1港币。

事情：上半年度企业完成营业总收入619亿人民币RMB，同比增加72%。完成归母净利润35亿人民币RMB，同比增长208%，合乎先前销售业绩公示。

招银国际关键看法如下所示：

长城汽车哈弗公布2021年中后期销售业绩。

因为二季度上海车展及新汽车推广营销主题活动，企业成本率同比环比提高3/0.7个点，拖后腿二季度销售业绩主要表现。企业在各市场细分市场定位清楚，在其中重型坦克、欧拉等知名品牌在越野suv游戏玩家、女士客户中都累积了出色用户评价，这家银行预估有关新品上市有希望再次支撑点销售量上坡。企业相继公布无人驾驶、智能座舱、线控器汽车底盘、EEA构架、混合动力纯电氢能源等层面的技术性累积，逐渐得到金融市场及客户的认同。

市场销售构造不断提升，利润率稳步提升。

二季度企业自行车收益做到11.2万余元，同比增加19%。自行车收益提高关键因为商品优化结构，在其中三代H6、重型坦克300、长城哈佛小狗等车系占有率环比有一定的提高。二季度利润率17.4%，同比环比增涨0.1/2.3个点，关键归功于：1)高毛利率车系占有率提高;及其2)供货紧环境下收购购物返利水准。这家银行觉得伴随着WEY玛奇朵、WEY拿铁、重型坦克400/500/700/800等车系发售，企业自行车收益有希望再次提高。

经济全球化整体规划加快。

8月长城汽车哈弗回收戴姆勒公司墨西哥伊拉塞马波利斯加工厂，预估更新改造后生产能力将达10万部。回收进行后，企业现阶段整体规划具有4个国外加工厂(乌克兰、印度的、泰国的、墨西哥)，产生了完善的生产能力合理布局。网络营销平台层面，企业当前在60个国家和地区合理布局国外营销网络。中远期看来，企业依照“2-7-2-n”的全世界合理布局整体规划，到2025年将打造出2个20万台级销售市场(中东地区、欧盟国家)、7个10万台级新起市场拓展榜样(乌克兰、一带一路、印度的等)、2个5千级销售市场及其n个千级销售市场群集，支撑点100万部国外销售量总体目标。

产品开发及营销体系像快消品行业。

企业在产品研发和营销体系上对焦与客户同创。重型坦克知名品牌层面，商品对焦豪华轿车增购要求，并对于新一代客户人群好玩儿漂亮开展类目开发设计。欧拉知名品牌层面，根据对女士圈内的详尽精准定位，创新能力细分化8类女性用戶种类，深入分析不一样客户潜在性要求，从心理学知识及行为心理学进入商品及用户运营管理体系。这家银行觉得企业产品开发及营销体系在中国品牌汽车企业中处在领先水平，研产供销管理体系接近快消品行业。