2022-02-16东兴证券有限责任公司李金锦,张觉尹对长城汽车哈弗开展分析并公布了调查报告《缺芯影响短期销量，加速布局海外市场》，本汇报对长城汽车哈弗得出加持评分，现阶段股票价格为39.26元。证券之星大数据中心依据近三年公布的研报数据信息测算，该研报创作者对于此事股的盈利预测精确度为76.02%，对该股盈利预测较准的投资分析师精英团队为华安证券的李晟、宋伟健。

长城汽车哈弗(601633)

事情：长城汽车哈弗公布2022年1月产供销快讯，企业1月销售量111,778辆，同期相比-19.6%。分知名品牌看，长城哈佛知名品牌1月销售量70,228，同期相比-25.7%；WEY知名品牌销售量5,098辆，同期相比-15.0%；长城皮卡销售量12,860辆，同期相比-42.2%；欧拉知名品牌销售量13,229辆，同期相比 28.9%；重型坦克知名品牌销售量10,363辆，同期相比 72.2%。

销售量短期内承受压力，关键遭受处理芯片缺乏的危害。企业1月销售量环比和同比各自为-19.6%、-31.2%，生产量环比和同比各自为-19.4%、-31.7%。大家觉得，销售量下降主要是受处理芯片缺乏的危害，企业四驱类车系对有关处理芯片的市场需求度较高。

新平台主力军车系热卖，2022年新汽车周期时间将持续。企业新平台下的关键车系保证了不错的终端设备要求，2022年1月长城哈佛小狗销售量7,826辆，长城哈佛灵兽销售量10,085辆，欧拉好猫销量9,020辆，重型坦克300销售量10,363辆。大家觉得，新平台扶持下的新款车型有着很强的产品力，终端设备顾客对企业新品认同度较高，新款车型的发售将进一步丰富多彩企业产品矩阵。现阶段早已确认将于2022年发售的型号中：长城哈佛知名品牌层面，长城哈佛酷狗音乐是长城哈佛狗类第二款重磅消息车系。欧拉知名品牌层面，芭蕾舞猫、朋克风猫、闪电猫的发售将进一步丰富多彩公司在纯电行业的产品矩阵。WEY知名品牌层面，配备了青柠檬混合动力DHT的摩卡DHT-PHEV已打开预购，筑梦也将于年之内发布。

国外销售量占有率不断提高，墨西哥生产能力合理布局落地式。1月企业国外市场销售12,750辆，同比增加16.2%，市场销售占比达11.4%。现阶段企业墨西哥加工厂已经完成工作交接，预估2023年后半年建成投产，年生产能力10万部，将来将辐射源全部欧洲地区。与此同时企业公布墨西哥关键销售市场发展战略，并方案3年之内推广10款全新升级电动式化商品，包含4款纯电和6款混合动力车型，第一款商品2022年四季度发售。

企业盈利预测及投资评级：大家看中企业在2022年的新款车型推广节奏感，长期性看企业在电动式化和智能化系统全产业链上的深层次合理布局是其核心竞争力。预估企业2021-2023年归母净利润各自为67.8、105.3和122.1亿人民币，相匹配EPS各自为0.74、1.15和1.33元。2022年2月15日收盘价格相匹配2021-2023年PE值各自为52、34和29倍，保持“强烈推荐”评分。