智通财经APP获知，银河证券公布调查报告，保持长城汽车哈弗(601633.SH)“加持”评分，有效使用价值73.26元；予H股(02333)“买进”评分，有效使用价值为47.95港币，预估2021-23年EPS为0.84/1.33/1.66元/股。

银河证券关键看法如下所示：

依据财务报告，21年Q1-Q3企业完成营业收入908.0亿人民币，同期相比 46.1%，扣非前/后归母净利润各自为49.4/36.5亿人民币，同期相比各自 91.1%/ 94.6%。在其中21年Q3营业收入288.7亿人民币，同期相比 10.1%;扣非前/后归母净利润各自为14.2/8.1亿人民币，同期相比各自-1.7%/-24.6%。Q3营业收入同期相比下降主要是因为处理芯片紧缺造成生产量受到限制，及其本期记提股权激励计划花费而致。

利润率环比基本上一样，总体主要表现稳定

21年Q3企业利润率/净利率各自为17.3%/4.9%，环比分别-0.1/-1.2pct。在处理芯片紧缺和原料成本费增涨的情况下，企业利润率环比略降关键系企业产品构造进一步提升及销售折扣幅度回收利用。Q3企业市场销售/管理方法/产品研发/财务费用率各自为5.1%/3.7%/3.5%/-0.3%，同期相比各自 0.5/ 1.5/ 0.9/-2.1pct。

重型坦克销售量醒目，商品优化结构带动白车身ASP提高

企业21年Q1-Q3白车身销售量为88.4万台，同期相比 29.9%。Q1-Q3长城哈佛知名品牌、WEY品牌、欧拉知名品牌和长城皮卡销售量各自为54.4/3.6/8.5/16.7万台。除此之外精准定位智能化潮品越野suv的重型坦克知名品牌Q1-Q3销售量为5.3万台。21年Q1-Q3企业ASP提高至10.3万余元，同比增加12.5%。随企业重型坦克知名品牌的销售量经营规模扩张和别的品牌产品内部构造的提升，企业白车身ASP有希望再次移位。

投资价值分析：在领域处在深入转型期和顾客要求日趋多样化的情况下，企业长短期凭着在非承载式车身及纵置汽车动力系统行业长期性运营累积下的领跑优点，中远期根据企业变革和方式自主创新以支撑点其完成多知名品牌/多车系/多技术性形状的提升，销售量和ASP有希望迈入持续增长。

风险分析：销售量不及预期;发展战略转型发展不及预期;顾客要求迅速转变。