导言：上市企业是我国是社会经济发展最整洁的浴室镜子。我国经济如何，上市企业最清晰。

2019年1月业绩预增的天雷滚滚，做为投资人，如何防止在下面的年度报告季里再次踩雷？创作者对全部亏本最低值超出5亿再加上几个销售业绩换脸的几个企业，总共125家企业开展分类剖析，文中內容包含：亏本种类、根本原因，关键论述信誉问题、流通性困境问题，并给予避雷术。

创作者：初善君

来源于：滚雪球

一、如此暴亏为哪般，经济发展不太好？

通过整理大家发觉，暴亏的因素关键就这四种：商誉减值、别的资产减值、运营亏本和预计负债。每一种亏本身后的缘故好像都是在证实着一件事：宏观经济政策不太好！做为宏观经济政策的一份子，只有挑选坚信我国。

暴亏反映的全是本年利润，利润表是公司一年最后的运营結果。依据本年利润的组成，纯利润=（毛利率-三费-资产减值损失-公允价值变动盈利和亏损-运营外收入支出）*所得税率，一般情形下，毛利率、三费、运营外收入支出比较稳定，不容易产生超大金额的亏本，能产生超大金额亏本的只有是资产减值损失和公允价值变动盈利和亏损。

在财务报表的财产列报的全部学科，只需财产可回收利用额度小于帐面价值，那麼就很有可能记提资产减值。普遍的必须记提资产减值的财产有应收帐款、库存商品，记提的名字叫坏账损失、存货跌价准备，而长期资产学科固资、在建项目、信誉这些，记提的名字都叫XX减值提前准备。

初善君统计分析过，2017年A股全部上市企业记入资产减值损失的额度12822亿人民币，占2017年累计主营业务收入的391701亿人民币的3.27%，充分考虑A股总体的净利率9.22%,也就是要是没有资产减值损失，那麼A股总体的净利率可以提高至12.5%，提升35%。可是在其中主要是金融机构记提的存款准备金，累计记提资产减值损失8531亿人民币，占总体资产减值损失的2/3,可以说A股的资产减值损失关键的由来便是商业银行。

可是2018年，预估扣减商业银行后的资产减值损失大幅度提升了，最首要的两种缘故是商誉减值记提的提升和由于市场环境造成的其余财产计提减值损害的提升。

初善君把暴亏的缘故归纳为下列四类：商誉减值、别的资产减值、运营亏本和预计负债。

商誉减值是此次预亏的最大的来源于之一，125家公司里总共74家企业涉及到商誉减值。商誉减值检测的方式 以前也多次聊起，一般都用现金流量折现实体模型（DCF法），会涉及到盈利预测、贴现率预测分析等內容。即使企业并购企业超预估进行销售业绩，即使完成的销售业绩早已远超信誉自身，信誉仍然放到那边，将来仍然有资产减值工作压力。依据当前的企业会计准则，企业并购目标销售业绩好，信誉不可以摊销费，就一直放到哪儿，但要是预估企业并购目标将来销售业绩不佳，就有可能开展资产减值。