文 | 刘振涛

长城汽车哈弗今日挺不幸！

4月22日，长城汽车哈弗港股大跌12.68%，盘里一度下挫超13%，报21.35港币；长城汽车哈弗A股也跌4.33%，盘里一度下挫超6%，报34.00元，全新总的市值为3120亿人民币RMB。

4月21日夜间，长城汽车哈弗公布2021年一季度报表称，一季度完成主营业务收入为311.2亿人民币，同比增加150.6%，完成纯利润为16.4亿人民币，同期相比实现盈利。

销售业绩发生转好，二级市场却不付钱。这与长城汽车哈弗一季度销售业绩不及预期相关。

长城汽车哈弗一季度报表公布后，销售市场上好几家证券公司组织公布研报表明长城汽车哈弗销售业绩不及预期。

华安证券研报表明，2021年一季度长城汽车哈弗完成营业收入311亿人民币，同比增加151%，完成归母净利润16亿人民币，略低预估。

富瑞的分析结果报告显示，企业一季度的产品及行政部门支出一样，占全年收入的5.8%，一季度赢利16亿RMB，小于这家银行预估30%。

华创证券的研报表明，市场预测长城汽车哈弗一季度赢利在20亿-25亿人民币，具体主要表现小于预估。

从长城汽车哈弗的一季度数据信息指标值看来，长城汽车哈弗一季度汽车销量排名为33.88万台，同期相比增125.42%，环坡降21.37%；一季度利润率15.13%，环比下降3.13%，净利率5.27%，环比下降1.47%。

从而可看得出，长城汽车哈弗一季度的各种指标值环比下降都比较显著。

针对长城汽车哈弗一季度销售业绩不及预期的缘故也许有3点：

1.上下游原材料上涨，2021年至今大宗商品现货及其钢材等涨价显著，这将造成单辆车辆的平均可变成本增涨；

2. 长城汽车哈弗的车系构造产生变化。据华安证券研报表明，一季度，长城汽车哈弗新能源技术欧拉知名品牌销售量占有率环比升高，而新能源技术欧拉的净营运能力较差，这造成自行车均值市场价降低，一季度自行车收益9.2万余元，环比下降3.86%，总体均值自行车赢利0.48万余元，环比下降24.87%。

3. 领域层面缘故，现阶段汽车制造业的处理芯片供货比较焦虑不安，因而处理芯片涨价，自行车分担成本增加，生产量环比下降。