Rivian，美国历史上融资最多的电动汽车初创企业、“特斯拉最大的竞争对手”，即将在美东时间周三登陆纳斯达克。作为当前热门赛道里的当红炸子鸡，Rivian自8月底提交上市申请以来就在频繁地调整股票发行价，其预期市值也随之不断波动：先是从最初的800亿美元降到了520亿美元，然后在上市前数天回升至600亿美元，并在上市前一天涨至770亿美元。

虽然Rivian目前还没有任何营收，而且公司在2019年、2020年、2021年前6个月里分别出现了4.26亿美元、10亿美元、9.94亿美元的亏损，但市场期望值还是非常高的。首先，公司的早期投资者包括亚马逊和福特，前者持有其20%以上的股份；另外，公司旗下有两款汽车产品，R1T型皮卡和R1S型SUV。在美国，SUV和跨界车是最受欢迎的汽车类型，而皮卡的利润率则是最高的，因此Rivian的产品所对应的是美国汽车市场中最赚钱的细分领域。公司表示，R1T型皮卡和R1S型SUV的合计预售量目前已超4.8万辆，亚马逊也预定了10万台货车。

二级市场投资者应该为Rivian这看似美好的前景买单吗？不一定。身为投资者，不应该仅仅因为投资标的属于热门领域就贸然出手。环境越是喧嚣，越是需要保持冷静的头脑，并做出审慎的分析。

从市场竞争环境来看，没人能保证Rivian会成功。目前，该公司还没有实现电动汽车生产的规模化，它不仅要与资金充足的电动汽车新贵竞争，还要与通用和宝马等老牌公司竞争，而后者拥有上百年的传统汽车行业经验，并正计划斥巨资扩大在电动汽车领域的发展。Rivian当前的估值已经超过了本田（500亿美元），并接近通用（850亿美元）。也许，当前者在实际产量和销量上达到与后两者不相上下的水平之后，其估值能与后两者相提并论。但是，在Rivian还没有显示出能够持续进行规模化生产之前就以如此高的价格买进该公司股票，这种做法似乎过于激进。

“就算以Rivian在过去一段时间内的低估值，520亿美元来看，这意味着到2030年，公司要售出200万辆车，这几乎是特斯拉在过去12个月的汽车产量的2.5倍，并且比本田2020年在美国的总销量还要高出66%。Rivian能做到么？”福布斯撰稿人David Trainer质疑道。

如今，电动卡车领域的竞争正在加剧，通用汽车和福特正计划在未来一年左右推出新的电动卡车和SUV，而电动汽车的领头羊特斯拉也在计划于今年晚些时候推出Cybertruck皮卡。据报道，Cybertruck已经有超过50万辆的预定量，起价可能在4万美元左右，相比之下，Rivian的起价要高得多，为6.75万美元。另外，Rivian在其它方面的竞争优势仍然有限，比如特斯拉已经在电池、自动驾驶和软件等方面进行了长时间的创新积累，产能拓展也在快速推进中。