作者：run_rabbit_run

庖丁解牛：拆解费用看长安

2019年财报显示：营业成本中，汽车制造这一项占99.97%

长安汽车的供应商非常之分散，这与很多投资者的印象有较大不同（这又是一大预期差）：

用此表数据推算2019年累计采购金额为602.3亿，这刚好就是主营业务成本，也就是说主营业务成本几乎100%就是原材料。（不仅仅是2019年，2018、2017.......年的年度采购金额与其年度主营业务成本几乎完全一致）

为什么要看这个分散程度？这涉及到长安汽车的原材料采购是否具有降低成本的可能性这个问题。目前普遍被市场公认的一点是，近期各大整车厂商都在实施零部件采购降本10%左右的策略。先不说这个降本10%的传言是否属实，至少长安汽车管理层多次提到要对零部件采购降本，这是客观事实。

下面这份关联交易清单，涉及关联交易总金额为95.6亿，占2019年采购总金额15.9%。

前五大关联交易总金额为56.8亿，与上面刚刚提到的前五大供应商采购金额53.3亿接近。

有网友认为关联交易金额高达95.6亿，咋一看，如此巨大的数额，萌发一个巨大的疑问：国有企业长安汽车，能实现零部件采购降本吗？

我们的答案是肯定的，95.6亿看起来虽然巨大，但仅仅占占2019年采购总金额15.9%，并且长安汽车的零部件供应商是如此之分散：对最大的供应商的采购量占比仅仅为2.4%！

就算这15.9%的关联方供应商无法实现降本，剩下的这84.1%（506.7亿）的非关联方零部件采购量仍然具备较大的降本可能性。

假设这506.7亿原材料降低5%的采购成本（这里先不说降本10%），对应总计节省主营业务成本506.7*5%=25.3亿！

仅仅是原材料采购这一项，就有可能挤出25.3亿的净利润、贡献5.7%的扣非ROE！

而降本这项措施，很有可能在2019年三季度就已经实施了。下面我们用数据予以佐证：

2019年Q4，长安汽车营业成本占收入比已经下降至2016年Q1以来的最低水平！

2019年Q3，长安汽车营业成本占收入比已经下降至2017年Q1以来的最低水平！

从原材料采购成本（营业成本）占营业收入的走势来看，很有可能长安汽车从2019年三季度就已经实施了原材料采购降本的措施。