“新能源整车第一股”北汽新能源上市在即

昨日晚间，S蓝谷（600733）发布公告称，将于9月27日开市起复牌。这也意味着北汽新能源将在9月27日，以“S蓝谷”身份登陆A股。同时，公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”，证券代码“600733”保持不变。

目前S蓝谷总市值在505亿，期待明天复牌后的股价表现。

A股上市是北汽新能源谋划了近3年的一个局，如今终将明朗，北汽新能源可谓否极泰来。不过北汽新能源面临盈利能力孱弱、产品竞争力不足、补贴政策退坡等诸多风险，登陆资本市场后是否能进入一片蓝海却是两说的事，未来将面临巨大考验。

盈利能力堪忧 面临补贴退坡考验

2017年，北汽新能源以超10万辆的销量成为国内纯电动车型第一，但全年补贴高达49.59亿元，这也就意味着每销售一辆车，要“补贴”的金额高达5万元。

今年来，按照国家正式实施的2018年新能源汽车补贴新政规定：纯电动车续驶里程低于150公里的车型，补贴为零，较2017年老政策减少2万元，续航里程在150公里至200公里（不含）的，补贴为1.5万元，同比减少2.1万元。

多年以来，北汽新能源一直依靠低端车型的快速扩张来抢占市场，中端、中高端暂无起色，产品结构不够合理。

目前北汽新能源旗下主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH等产品系列。2018年上半年，北汽新能源全系车型共销售53598辆，其中，低端低续航里程的EC系列销量为39906辆，占总销量的3/4。补贴新政实施后，北汽新能源主力车型EC系列销量大跌。

销量增速放缓 上汽、吉利等竞争对手反超

2018年8月，北汽新能源共售出新车9187辆，在新能源汽车销量榜排名第3，这已经是其连续第3个月排名第3了。前8个月，北汽新能源在华销售新车70118辆，同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%，销量水平与预期差距较大。

反观北汽新能源的主要竞争对手，比亚迪新能源车在8月取得20887辆的销售成绩，前8个月累计销售更是达到115515辆。上汽乘用车旗下新能源车型销量突飞猛进，已连续3个月销量在北汽新能源之上。

不过，作为最早一批布局新能源的北汽，还是具备一定的基础；上市后，北汽新能源融资渠道打开，至少在诸多竞争对手中，已经占领先机。若北汽产品结构调整到位，产品竞争力提升较快，高端转型顺利，那北汽新能源前景值得期待。