1、【长期主义】比亚迪：巴菲特一股都没卖+业绩拐点已现，“万亿市值”仍在路上

2、【价值回归】白酒股：杀估值之后，真正的成长资产依然具备稀缺性

一、比亚迪：巴菲特一股都没卖+业绩拐点已现，“万亿市值”仍在路上

消息上，工作报告中提出要稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，并增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。

受此消息影响，汽车股今天表现强势，比亚迪也大幅低开后强劲拉升。

股神巴菲特投资是坚持长期主义，坚持价值投资，做好公司的股东。近半年，比亚迪股价升幅惊人。巴菲特持股十年，上涨了20倍，带来巨大回报，但他仍表示坚持不卖比亚迪。

随着近期强势龙头的调整，比亚迪也大幅调整了25%以上，但机构认为其长期价值仍在。

1、2月汽车销量：后劲十足

2021年2月，比亚迪销售整车约2.09万辆，同比增长280%。新能源业务方面，公司新能源汽车2月销量约1.04万辆，同比增长269%，环比下降48.7%。

公司销量表现整体呈现同比增长，环比下降的情况，主要原因包括春节假期导致产销量下滑；“就地过年”政策使得出行购车需求减少；1月“汉EV”热销1.2万辆导致基数较大；公司或主动减少DM3.0系列车型产量，为即将上市的DM-i新车型蓄力。后续，随着新车型陆续上市引领销量增长，环比下滑情况有望改善。

2、2021年新车型值得期待

比亚迪重磅车型旗舰轿车“汉”于2020年7月上市，2021年2月“汉”EV销量约5000辆，因春节假期因素环比下滑，其中“汉”EV约4000辆、汉DM约1000辆，当前在手订单充裕，预计月销量后续继续维持较好水平。

与滴滴合作网约专用车型D1已于去年11月开始小批量交付，预计2月超过1000辆水平，2021年将贡献2B端新增量。中高端车型“汉”终端热销验证了电动产品竞争力，驱动公司品牌力提升，并引领公司新一轮车型周期。

搭载全新第四代插混平台DM-i的秦PLUS将于3月8日正式上市，目前已有小批量销售；全新正向开发的e平台电动车型也计划将于2021年内投产。比亚迪当前处于明确车型上行周期。

3、垂直一体化构筑成本优势

当新能源汽车行业从高端车型逐步对中低端车型渗透的阶段时，成本是重要竞争要素。对标三星在智能手机领域的发展历程，同样采取一体化布局、多产品矩阵策略的比亚迪有望凭借出色的供应链管控能力和成本优势在中端车型市场取胜。