文：懂车帝原创设计 王茸

[懂车帝原创 领域] 2020年，是中概股美国上市融资规模刷新纪录的一年。晓亮与理想汽车都是在这一年登录美国股票，筹资到超出10亿美金资产；更早赴美国IPO的蔚来汽车也获得醒目考试成绩，位居中概股总市值Top10。

而当時间赶到2021年，“重归”变成了新趋势。伴随着销售市场不确定因素提高和愈来愈多的中概股逐渐多地发售，蔚来汽车、理想化、晓亮也都释放出来返港发售的数据信号。2021年3月就会有信息传来，“新造车三兄弟”将在港股销售市场再聚首，而让人略感出现意外的是，三者中最迟美国上市的威马汽车本次首先“重归”——7月7日在港发售。

间距美国纽交所撞钟还不上一年，晓亮的重归难以禁止人猜测，这个公司到底是发展趋势飞快，或是资金短缺急缺“加血”？

要想弄清楚这个问题，要从“收”和“支”2个层面看来。

最先，威马汽车销售额提高的与此同时，交货量也在持续增长。威马汽车近三年营业收入各自为970万、23.212亿、58.443亿，2021年一季度的营收也比往年同期增加了超出6倍。依据全新考试成绩，威马汽车月度总结、一季度及上半年度总计交货量均创厉史新纪录。

威马汽车6月交货数据信息

可是，营业收入和交易量的提高并没更改晓亮的亏空情况。从2018年到2020年，威马汽车的亏损各自为13.99亿人民币、36.92亿元、27.32亿人民币，2021年第一季度亏损7.87亿人民币。在招股书内，晓亮汇总亏空提升的根本原因主要是产品研发支出与市场销售、一般及行政部门支出提升。

横向对比“蔚小理”还可以发觉，威马汽车在这两项的开支占比确实更高一些。近三年晓亮的总研发支出为48.46亿人民币、2020年研发支出17.26亿人民币，尽管数量不到蔚来汽车理想化，但占有率更高一些，营业成本层面的情形也是这般。

导致三家汽车企业以上差别的缘故，关键取决于不一样的营业收入经营规模和数字整体规划。蔚来汽车因为新汽车交货量较大在营业收入占比上占有优势；理想化现阶段仍仅有一款车系，研发支出资金投入相对性较低。与前面一种对比，晓亮营业收入占比会更小；与后者对比，假如算上刚发布的P5已经有三款车系，有关研发支出当然较高；并且晓亮是三者中对无人驾驶技术性更为青睐的，很多研发支出砸在了无人驾驶行业和APP行业。