汽车制造业涨幅可喜，智通财经APP在2017年11月13日写了一篇《收益率猛甩大盘，汽车行业前景剖析》的文章内容，提到汽车制造业及其汽车零部件上下游领域均跑赢大市，若拥有2年，汽车板块均值盈利达115%，是股票大盘回报率的3.83倍。

但是即使汽车板块涨幅如虹，却有一只被投资人忽视的车辆股票。大家先看下面几个数据信息：

该企业2014年12月份发售至今迄今，持有收益率仅为4%，从股价到2017年6月底股票价格，总市值回报率仍为负数，而期内该业绩主要表现十分非常好，近四年营业收入年复合增长率做到208.7%，2016年达到千亿的营业收入经营规模，但仍以二位数提高，2017年上半年度营业收入提高36.09%。

这个企业叫上海汽车（01958），无论从发展工作能力或是领域比照上，该公司的估价均是被小看的，现阶段的PS值仅为0.6倍。那麼上海汽车的业务流程是什么样的，是不是具备投资价值呢？

北京奔驰是纯利润的主力军

上海汽车关键运营四大车系，分别是北京市知名品牌车系、北京市奔驰车型、东风起亚车系及其福建奔驰车系，自然也生产制造汽车发动机及其运营车辆金融产品。北京奔驰是上海汽车于2013年1月4日从北京汽车集团转让，拥有51%的股份，福建奔驰是2016年9月份进行回收福建奔驰35%的股份，而东风起亚是上海汽车和现代车的合伙企业，各拥有50%的股份。

有一点必须留意的是，依据上海汽车发售文档上述，2013年东风起亚已经是我国销售量第二大的合资企业新能源客车知名品牌，占据10.6%的市场占有率，而北京奔驰则是我国合资企业奢华新能源客车销售市场第三大生产厂家，占据奢华新能源客车销售市场15.3%的市场占有率，现阶段已排第二。大家实际看下上海汽车各型号的销售量状况：

东风起亚销售量尽管最大，但早已停滞不前了，近三年的年复合增长率仅为1%，2017年上半年度销售量仅为30.128万台，同期相比下降42.4%，而提高较快的是北京奔驰，年复合增长率做到47.6%，福建奔驰为2016年才入录会计分录，2017年上半年度销售量为1.01万台，是2016年度全年度销售量的80.2%。

北京市知名品牌销售量近些年均有增涨，年复合增长率21.5%，但2017年上半年度有一定的下降，同期相比下降了45.5%，该公司称是车辆购置税政策优惠调节及其外界影响因素造成。

在工资层面，奔驰车型是上海汽车的主力军，2017年上半年度，上海汽车的期内纯利润为50.48亿人民币，在其中北京奔驰纯利润83.128亿人民币，同比增加106.7%，而北京市知名品牌的纯利润为-32.649亿人民币，同期相比仍降低36.63亿人民币，按权益法进账，北京奔驰奉献了绝大多数盈利。东风起亚则在2017年上半年度纯利润丧失奉献，遭受萨德事件危害，中外合资企业亏本1.32亿人民币，2016年上半年度则为20亿人民币。