2022-01-11民生证券有限责任公司邵将对长安轿车开展分析并公布了调查报告《长安汽车12月销量点评：拐点兑现，2022年电动智能化助力车型周期持续上》，本汇报对长安轿车得出买进评分，现阶段股票价格为14.17元。

长安轿车(000625)

事情简述：长安轿车公布12月产供销数据信息，长安轿车12月销17.8万台，同期相比-11.3%/环比-5.3%；全年度销售量230.1万台，同期相比 14.8%。长安轿车12月生产量20.3万台，同期相比-16.6%/环比-8.0%；全年度生产量229.0万台，同期相比 12.6%。

自有品牌：车系周期时间转折点兑付，2021销售量同期相比改进显著。2021年12月北京长安独立（重庆长安 河北长安 合肥市北京长安）销售量8.2万台，同期相比-15.6%/环比-12.6%，全年度销售量127.0万台，同期相比 22.5%；12月北京长安独立生产量10.0万台，同期相比-28.3%/环比-12.6%，全年度生产量124.4万台，同期相比 16.0%。2021年，北京长安系国产品牌汽车销量排名175.5万台，同期相比 16.7%；独立新能源客车销售量120.4辆，同期相比 23.1%。分关键车系，CS75系列产品/长安逸动系列产品/CS55系列/UNI系列产品各自奉献28/17/14/12万台，同期相比 4.9%/-2.8%/ 27.4%/ 75.0%，在其中第二代CS55PLUS持续3个月实销破2万，发售4个月总计订单信息提升8.5万；2021年新发布的奔奔E-STAR销售量提升7万台。长安欧尚/凯程知名品牌各自完成22.8/18万销售量，同期相比 48.8%/ 13.0%，2021年欧尚进到中国汽车品牌销售量前10。

合资：长安福特销售业绩迅速修补，新汽车推广加速。长安马自达12月销0.7万台，同期相比-50.3%/环比-52.8%，全年度销售量13.2万台，同期相比-3.6%。长安福特2021年全年度产供销同比环比迅速改进，12月销3.7万台，同期相比 18.5%/环比 27.4%，全年度销售量30.4万台，同期相比 20.3%。“福特中国2.0”发展战略深入推进，最近发布的跨界SUVEOVS根据FNV智能互联各大网站构架产品研发，打造出强产品力，EVOS小汽车版本号预估在广州车展发售；2022年长安福特将再次加快商品推广，发布蒙迪欧、四缸福特福克斯、福特探险者和锐界等重磅消息新汽车，新车放量有希望推动销售业绩平稳修补。

电动式智能化系统助推企业车系周期时间不断上涨，量价齐升。2022年企业独立强车系周期时间打开，1）新汽车层面，UNI-KiDD已预购，方案二月份发售；UNI-V预估Q1发售，方案后半年发布蓝鲸混动版本；欧尚Z6预估2022Q2发售；2）新能源技术层面，第一款高档智能化纯电中大型SUV阿维塔11预估2022Q3批量生产交货；根据长安新能源纯电EPA服务平台的A158、C385预估2022年6、7月份发售；3）换代更新换代层面，第二代CS75plus方案一月份预购，二月发售；CS95（换代）、欧尚X5（改款）方案2022H2发售。企业自主研发EPA纯电服务平台，EPA0（小型/中小型）、EPA1（紧凑）、EPA2（中小型及以上）一同产生SDA服务平台构架。根据CHN SDA 方舟进化三大构架，方案5年之内发布26款全新升级智能化新能源电动车。新能源技术落地式加速，高档车系助推ASP提高。