每经记者：蔡鼎 每经编辑：何剑岭

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世卫组织宣布新冠肺炎为全球“大流行病”之后，3月11日欧洲疫情进一步恶化。截至3月11日收盘，不仅是美股道指和澳大利亚标普200指数进入熊市，欧洲主要国际股指也相继跌入熊市，例如英国富时100指数距离1月17日的高点已回落22.78%、法国CAC40指数距离2月20日创下的高点已回落24.56%、德国DAX30指数距离2月17日的高点已下滑24.05%、欧洲斯托克50指数距离高点已下挫24.83%，用时仅15个交易日……

然而，尽管疫情爆发导致全球经济承压，但一些聪明的投资者已经嗅到了机会。例如，据跟踪欧洲公司空头头寸信息网站Breakout Point的信息，全球最大对冲基金桥水基金日前大肆做空欧洲公司，做空的金额按照周一收盘价计超过百亿美元。

具体来看，桥水本周对欧洲的37家公司建立了空头头寸，其中重点是法国、德国、西班牙和荷兰的公司。根据分析空头头寸的Breakout Point公司数据，基于周一收盘市值计算的桥水空头头寸规模超过118亿美元（约828亿元人民币）。Breakout Point数据显示，这是桥水至少自2017年11月以来针对欧洲公司的最大规模空头头寸。该网站称这种大手笔做空，在对冲基金中实属罕见。

此次雷·达里奥的桥水基金在西班牙、德国、意大利、法国、荷兰、芬兰和爱尔兰等国的多个行业实施了卖空操作，其中消费品公司联合利华、软件公司SAP和半导体制造商ASML的空头头寸规模最大。除了这几家公司，欧洲银行股也被桥水大肆做空——由于长期低利率的环境，全球银行股均面临低利润率的压力，以及贷款组合可能受到的负面冲击。

图片来源：ESMA官网

欧洲证券和市场管理局（ESMA）2012年颁布了关于做空股票的SSR规定。SSR规定要求，投资者做空欧洲股票超过公司股本的比例达到0.5%时，需要公开披露，而且头寸每上升0.1%，还需进行额外披露。然而，目前并不清楚桥水对这些公司的空头头寸是在何时建立的，因此外界也并不知道桥水目前的获利情况如何。此外，由于Breakout Point的数据报告存在滞后，截至布鲁塞尔时间本周二下午，还不清楚桥水是否已经平仓。

有相关的报道称，根据桥水此次的披露，周一该基金做空的所有37家欧洲公司的空头头寸都在这些公司市值的0.5%~0.7%之间，而且全部是新的空头头寸。在所有的欧洲国家中，法国是桥水此次最大的做空目标国——被做空的37家欧洲公司中有10多家位于法国，包括：