2022年1月4日，港股商汤再次逆势暴涨，发售以后四连增。截止到发表文章，商汤上涨幅度达10.97%，持续了先前股票价格三天翻番的圣灵。与此同时，商汤的良好体现也鼓励了A股的“AI弟兄”，虹软科技、海康威视、讯飞科技、大华股份等一众“AI相关概念股”早盘陆续高开走强。

殊不知，累加了元宇宙定义、“AI第一股”称号的商汤，在股票价格光鲜亮丽的身后，则是艰辛的发售过程。上月，商汤也是因众多外界不好信息造成发售方案一度抛锚。

好在，商汤抵住了工作压力，到12月20日便已快速完成了一系列繁杂办理手续，再次调节股权构造，并再度刊登《招股章程》，公布于12月30日发售，且发行经营规模和标价区段不会改变。

这时，已经有投资人注意到，商汤的基石投资者名册早已发生了重要更改。Pleiad、WT、Focustar Capital、Focustar Fund 和 Hel Ved 等外资企业基石投资者已陆续撤出。

自此，很多怀疑声四起。

针对股票基本面，有投资人在看完招股书后发觉，商汤的单独一个顾客占有率过高及其存量客户持续性不高，针对商汤收益的可持续及可靠性传出怀疑；也是有投资人觉得商汤的订制业务流程占有率过高，对商汤业务流程的成本控制力生疑，担忧经营规模增加却没法降成本费，造成“经营杠杆”变为“运营负杆杠”，促使企业没法赢利。

在股票价格上看，有投资人担忧，外界不利条件会致使很多外资企业投资人外流，与此同时业务流程提高市场前景会遭到危害，造成当今的基石投资者在锁住过后撤出意向明显，造成股票价格的长期性不稳。

除此之外，在流通性层面，也有投资人担忧因为基石投资者占绝大多数市场份额，会促使公司股票价格虽在短期内稳定发展趋势强悍，但长期性流通性令人担忧。

殊不知，发售后的商汤摆脱了超出大部分投资人预估的行情。那麼，为什么商汤能在一片消极声中股票价格所向披靡？

对于此事，有投资人持续保持了猜疑的心态，觉得商汤当今增涨关键由流通性要素推动，而不是股票基本面要素。投资人IPO_Metaverse表明：

总结而言，商汤的发售方式跟微创手术智能机器人十分相近。根据低发售占比，及其操纵流通股本经营规模，完成待价而沽的局势（更非常容易开展市值管理）。

实际看来，商汤此次发售经营规模是15每股公积金，