伊利股份(600887)：上半年度销售业绩亮丽 商品创新驱动发展提高

类型：企业 组织：长城证券有限责任公司 研究者：李杰/陈姝 日期：2021-09-10

事情:企业在2021 年上半年度完成营业总收入565.06 亿人民币，同比增加18.89%；归母净利润53.22 亿人民币，同比增加42.48%。折算Q2 当季完成主营业务收入291.43 亿人民币，同比增加8.43%；归母净利润24.91 亿人民币，同期相比下降3.91%。

分业务流程看来：2021 年上半年度，企业液态乳产品系列完成主营业务收入424.07亿人民币，同比增加19.65%；液态乳业务流程销售市场零售市场份额同期相比提高0.7%，坐落于领域第一；常温下液体类奶制品的市场渗透率为85.7%，比上一年同期提高了1.5PCT。婴儿奶粉及乳制品产品系列主营业务收入为76.27 亿人民币，同比增加14.83%；在其中，婴幼儿配方奶粉市场零售市场份额同期相比提高0.9%，乳酪终端设备销售市场零售市场份额同期相比提高6.7%。冷食产品系列销售额同比增加13.80%。

分地域看来：东北地区主营业务收入完成161.88 亿人民币，较去年提高20.95%；华南区完成主营业务收入137.56 亿人民币，同比增加18.35%；别的地域主营业务收入为227.10 亿人民币，同比增长16.45%。截止到2021 年6 月底，东北地区有着3796 个代理商，较同期相比提升166 个；华南区有着代理商数量4069个，较同期相比提升306 个；别的地域代理商数量为6134 个，同比增长737 个，代理商总数累计13999 个。

盈利能力分析：2021 年上半年度企业销售毛利率为37.40%，同比下降0.77PCT；利润率遭受原奶价钱等原因危害。销售费用率为21.99%，根本原因是企业积极主动发展“O2O 进家“”社群运营“等新式零售方式，提升营业费用应用高效率，销售净利率稳步提升，销售费用率同比下降1.82PCT。管理费用率保持不会改变，为4.89%。销售毛利率由7.94%提高至9.45%，同比增加1.51PCT。财务费用率为-0.06%，财务费用率降低，主要是利息收入及其汇兑收益提升而致。

发掘方式精准推送工作能力，促进质量领跑发展战略：2021 年上半年度，企业在压实目前方式的根基上，大力扩展新起方式。截止到2021 年6 月低，企业电子商务经营收入较同期相比提高21.8%，在电子商务平台的常温下液奶市场占有率处于第一位。与此同时，企业根据综合融合小程序、创建数据中台、业务中台、探寻DTC 方式等方法进一步提高顾客满意率。集团旗下“经典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐滋”等关键商品销售收益比上年同期提高20.7%。