方正电机:新能源技术新能源客车业务拓展成功

类型：企业科学研究 组织：国信证券有限责任公司 研究者：杨敬梅 日期：2017-09-15

事宜:企业拟非公布募资4亿人民币，迅速扩大生产能力，增加研发投入

企业公布公开增发个股应急预案，拟根据此次公开增发募集资金4.11亿人民币，在其中3.07亿人民币用以年产量35万部新能源车驱动电机及电推动系统集成新项目，1.04亿人民币用以新能源车电推动系统软件与电机节能研究所新项目。

评价:

扩生产能力、投产品研发，进一步合理布局新能源车销售市场

新能源车领域相对高度萧条，企业做为中国一线新能源车推动零部件经销商，拟根据本次公开增发，融资执行年产量35万部新能源车电动机及推动总程新项目，总投资额为3.54亿人民币，包含高功率驱动电机（年产量20万部）及其电推动系统集成（年产量15万部），开发周期为18个月。

企业现在有着驱动电机生产能力10万部，待项目实施后，预估2018-2020年电动机年生产能力各自将达20万、26万、30万件；2018-2020年推动总程年生产能力各自可达3万、10万、15万件。

与此同时，企业募集资金1.04亿人民币创立电推动系统软件与电机节能研究所。借助已经有省部级高新技术产品科学研究研发核心，企业将主要产品研发大功率功率密度电动机及电推动系统软件总程一体化（电动机、电机控制及变速器集成化），合理布局中高档新能源车用推动总程商品，以达到将来中高档新能源技术新能源客车型巨大市场的需求。

上半年度销售业绩突显，车辆运用版块增长速度近50％

企业2017年上半年度完成营业收入5.44亿人民币（ 15.8％），归母净利润0.57（ 15.9％），在其中车辆运用版块业务流程营业收入2.63亿，同比增加48.8％。

车辆运用、电动缝纫机运用和智能控制系统运用为公司现阶段三大业务流程版块。车辆运用版块有较多归类:新能源技术电动机业务流程，以总部及杭州市德沃仕为主导，为业绩关键突破点；汽车电子产品类业务流程，以上海市海能为主导，包含AMT以及操纵、柴油发动机控制板ECU、汽体机控制板ECU等，为业绩关键支点（2017H1营业收入1.2亿，利润率0.38亿）；坐椅电动机及雨刷电机业务流程，以方方正正湖北省汽车零部件企业为主导（2017H1营业收入0.34亿，利润率0.03亿）。家用缝纫机电动机版块已迁移到越南地区生产制造，整体市场的需求稳定（2017H1营业收入1.71亿，利润率0.25亿）。智能控制系统运用版块，以深圳市高科润为主导，关键商品包括尺寸家用电器控制板，为发展方向的关键方位，将长期保持提高（2017H1营业收入1.33亿，利润率0.2亿）。