中信证券：汽车制造业萧条回暖 找寻高发展股票

全景图：大家针对121 家车企开展了统计分析，上半年度累计主营业务收入提高14.8%，纯利润提高19.3%，领域萧条回暖，在其中新能源车全产业链增长速度更快。2016H1 领域销售量1283 万台(同期相比 8.1%)，增长速度为2014 年至今最大(2015H1： 1.5%)。121 家车企上半年度累计完成主营业务收入9991 亿人民币(同期相比 14.8%)，纯利润555 亿人民币(同期相比 19.3%)。在其中二季度销售量628万台(同期相比 10.2%，环比 6.8%)，单月度主营业务收入5012 亿人民币(同期相比 10.6%，环比 0.7%)，纯利润290 亿人民币(同期相比 19.2%，环比 9.6%)。领域萧条回暖，分子结构领域看，新能源车全产业链增长速度更快。

传统式：赢利增长速度回暖至10%，预估三季度提高将显著加快。2021年上半年度传统式汽车贸易1266 万台(同期相比 7.7%)。A 股34 家传统式车辆上市企业上半年度累计营业收入7522 亿人民币(同期相比 11.4%)，纯利润385 亿人民币(同期相比 10.3%)。在其中二季度销售量619 万台(同期相比 9.6%，环比-4.3%)，单一季度营业收入3707 亿人民币(同期相比 4.8%，环比-2.9%)，纯利润194 亿人民币(同期相比 8.2%，环比 0.9%)。

六成企业赢利高过同期相比，同比增加(平均数)4.8%。获益于汽车消费贷款的不断较高萧条，及其上年同期相比低数量，预估三季度传统式汽车销量排名增长速度将提高至20%，赢利提高显著加快。

新能源技术：提高更快子领域，进到销售业绩兑付期，短期内关键受现行政策要素振荡。

2021年上半年度新能源车市场销售17 万台(同期相比 127%)，维持持续增长。53 家新能源车上市企业上半年度累计营业收入2010 亿人民币(同期相比 22.9%)，纯利润128 亿人民币(同期相比 49.8%)，逐渐进入到销售业绩兑付期。二季度新能源车销售量11 万台(同期相比 142.5%，环比 92.5%)，单一季度完成主营业务收入1056 亿人民币(同期相比 21.4%，环比 10.8%)，纯利润74 亿人民币(同期相比 49.6%，环比 35.7%)。三季度领域关键受现行政策要素振荡，预估新政落地式后，四季度将重返高提高安全通道。

智能化：无人驾驶现阶段仍处在长线牛股环节，转型发展零部件公司的赢利仍关键来源于传统式业务流程，预估四季度领域金属催化剂有希望不断强化。无人驾驶现阶段仍处在培养环节，预估规模性商业化的批量生产必须在2018 年– 2020 年以后。A 股34 家无人驾驶全产业链上市企业上半年度累计营业收入459 亿人民币(同期相比 20.0%)，纯利润41 亿人民币(同期相比 24.6%)。在其中二季度单一季度营业收入249 亿人民币(同期相比 26.0%，环比 18.5%)，纯利润23 亿人民币(同期相比 24.8%，环比 23.4%)。