纯粮酒思想观点：三重要素危害最近白酒行业主要表现，关心酒企来年整体规划

1）受三季报危害，当今销售市场对来年领域情况认知能力矛盾比较大，大家觉得应撇开季度报表看发展趋势，Q3季度报表受多原因相互叠加危害，尤其是基数效应影响显著，不适合做为行业趋势发展趋势的长期性观测点。表格看Q3绝大多数酿酒厂利润率环比提高显著，盈利增长速度遭受酒企周期性增值税金提升的危害比较大。最近方式意见反馈库存量总体稍有降低且仍旧处在良好情况，交易依然稳定。2）上星期一部分食品行业及纯粮酒公司发布产品提价通知，原料成本费上涨累加一部分商品首先涨价引起货币紧缩；3）一部分酒企的市场销售本年度早已完毕，逐渐着手于方式仓库盘点整理、年末工作汇报及来年的全年度整体规划，2021年酒企开展关键技术骨干鼓励或是拟鼓励的总数持续上升，预估来年营销推广合理布局、管理效益上把有显著提高，营业收入整体规划总体目标也将引发销售市场反映。大家关键强烈推荐品牌白酒泸州老窖、贵州茅台集团、五粮液，次高档山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒、洋河股份，关心口子窖、今世缘、迎驾贡酒等。

调味料：领域涨价周期时间来临，赢利有希望边界改进

调味料自9月末至今，逐渐涨价周期时间。现阶段上市企业中，安琪酵母、海天味业、恒顺醋业、天味食品、仲景食品类等早已依次公布对一部分商品开展涨价，现阶段涨价力度最大的是安琪酵母，均值涨价力度做到20%，别的调味料公司涨价力度也多在大个位。执行后，预估2021年Q4起绝大多数公司的赢利有希望逐季稳中有进转暖，特别是在对明后2年，考虑到上下游原料成本费将来或将下降，可以给公司产生不错的盈利延展性。

投资价值分析上，从以往涨价周期时间看来，涨价利好消息调味料企业规划2-3年销售业绩稳定释放出来，依然是当下及来年关键的注资主线任务，现阶段沒有公布价格调整的企业规划很有可能考虑到追随涨价。短期内看来，当今调味料股票基本面依然较差，尽管动销率在转好，但考虑到肺炎疫情冲击性，要求转暖有一定起伏，热点板块依然偏传统，但涨价自身也利好消息代理商的方式盈利改进，因而可以在目前时段刺激性代理商补货意向。未来展望来年，绝大多数调味料公司Q2、Q3数量较低，累加涨价效用，来年销售业绩延展性有希望提升，