安信证券公布项目投资调查报告，评分: 买进。

东风汽车集团(601238)

领域恢复在望，甄选高弹力白车身。现阶段领域正处在底端渐恢复的环节，边沿小型加工厂加快售出，大家觉得理应密切关注由可逆性缘故造成净利率短期内产生显著下降且估价肯定低的领头或次龙头企业，密切追踪企业解决和转变，相互配合新产品周期时间，企业或将迈入量利齐升，累加估价修补，延展性极大，横向对比，东风汽车集团现阶段具有显著诱惑力。

广汽独立触及到底部，新能源技术上量之际，累加深彻转型，有希望再度兴起。自负盈亏恶变，主要是本身质量问题和管理方法不当，及其领域市场竞争加重，前二者是根本原因，也是可逆性要素。企业立即开展了组织架构改革创新和人事部门大范畴调节，代理商管理大幅度改进，安装爱信6AT后大问题基本上得到处理，销售市场用户评价慢慢升温，广汽传祺GS8中改和GS4更新换代，及其Aion新能源技术等新产品将推动企业销售量加快回暖。深具危机意识，敢于创新的广汽，加快研发投入，发展战略对焦新能源技术和智能网联加强知名品牌力和营销推广力，有希望再塑爆品，重头再来。

广丰、广本进到商品、生产能力和平台的扩张型，高增涨未来可期。经历过挫败的两田一向运营稳定，乃至是传统，可是2018年至今，进入了商品、生产能力和平台的迅速推广期，新产品皓影和威兰达两大紧凑SUV的入役，有希望奉献18-20万台的增加量。外界大环境促使顾客更为喜好日系车，累加竞争者技术进步迟缓乃至是后退，为两田不断扩大造就了比较宽松的环境因素，将来2年高增涨未来可期。

菲克立即止血方法，三菱保持稳定发展趋势。广汽菲克问题散生，已经开展了产供销一体化改革创新，在运营方面、商品方面和产品定位方面都开展了调节，现阶段库存量已回降到可控性水准，自由侠迈入更新换代，有希望促进菲克销售量回暖，加快减亏。三菱产品线单一，但经营有方，自始至终保持稳定发展趋势，伴随着新劲炫更新换代和新能源技术新产品的不断完善，企业产品矩阵有希望扩充，保持稳定发展趋势。

投资价值分析：领域正从周期时间底端迟缓恢复，广汽独立和菲克立即调节，两田进到商品、生产能力和平台的迅速扩张型，企业赢利有希望加快提高，累加独立有希望再度兴起，消溶销售市场对合资企业股比调节的忧虑，或将迈入戴维斯双击。2019-2021年企业营业收入预估各自为605.16/769.00/810.07亿人民币，同比增加-16.39%/27.07%/5.34%，归母纯利润82.60/110.58/123.78亿人民币，同比增加-24.23%/33.86%/11.95%，相匹配估价各自为15.7/11.8/10.5倍，给与股价预测17.00元。初次遮盖，给与“买进-A”评分。