近日，上海农商银行（股票简称：沪农商行）在上海证券交易所主板挂牌上市，成为上海地区第三家登陆A股市场的法人银行。从股价表现来看，沪农商行于8月19日开盘即以44%的涨幅封板，停盘半小时后涨幅有所下跌，截至收盘时，报收10.70元/股，日内涨幅20.22%。

之后两日，沪农商行股价出现下跌，一度探至发行价以下。

不过，对于如此走势，分析人士指出，沪农商行的估值水平无论是PE还是PB都位于较高水平，考虑到新股的溢价情况，该股上市首日的市场表现处于合理区间，前期交易日内的市场走势亦在预期之内。同时，目前来看，银行板块整体表现低迷，尚处于低估值，存在估值修复预期。

浓缩上海“软实力”

上海农商银行冲刺A股始于2018年。2018年12月，上海证监局发布沪农商行辅导备案基本情况表。2019年6月，沪农商行报送首次公开发行股票招股书。自此，这家带有“上海”和“普惠”烙印的区域性商业银行就受到了资本市场的密切关注。

技术层面上，投资人看中了一只股票的投资回报，而放大到更宏观的视野，市场看重的也许是这家浓缩着上海“软实力”的企业。在国家政策导向和城市更新发展的布局下，上海农商银行蕴含着巨大成长空间。

从发展趋势来看，上海农商银行的资产规模近年保持着增长势头。其资产规模由2015年的5870亿元增长至2021年6月的1.10万亿元，累计增幅达到87%。对比同业，从2020年底披露的资产规模来看，沪农商行是全国规模第三大农商银行。

资产质量亦是商业银行核心竞争能力之一。数据显示，2020年末，上海农商银行不良贷款率0.99%、贷款拨备覆盖率419.17%，在目前A股已上市的9家农商行中处于第一梯队，即便是与所有上市银行相比，也属“优等生”之列。

盈利方面，中泰证券银行业研究团队认为，上海农商银行近年来在结构调整叠加利率下行下，盈利能力有所放缓，但2019年后趋于改善，保持在同业较高水平。

区位优势加持

区位是区域性商业银行最核心的竞争力。上海农商银行之所以备受市场关注，除了其自身良好的经营管理外，得天独厚的区位优势也是市场无法忽略的重要因素。据了解，在最新一期全球金融指数中，上海继续保持着国际金融中心前三的位置。

政策层面上，国家大力支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区、积极推进长三角区域经济一体化，以及上海市推进“五个新城”和自贸试验区临港新片区建设等政策红利，上海农商银行的区位优势凸现。