记者 | 郭净净

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“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”回忆曾经的风光无限与大厦倾覆后的凋零失落，人们总是如此感叹。

商场风云变幻，一家成规模的大企业能够崛起、抢占行业龙头之位并获资本市场千亿价值认可，可能需要无数有识之士勤奋开垦数年乃至数十年，然而其倾覆或许只在“朝夕之间”。

事后反思起来，这些曾经千亿规模大公司“塌楼”之缘由却可能是复杂的，有时候或许是关键时期的一个错误决策，有时候可能是一个错误的接班人，有时候是跟不上市场步伐的公司管理，有时候则是从上而下的整体公司治理错误思路。

2021年，这样的“故事”仍在重复。

“芯急”紫光集团破产重整陷入“口水战”

紫光集团的破产，有点突然。2021年7月，紫光集团一纸破产重整声明震惊中国半导体圈。

谁人不识紫光？这家1988年由清华大学创建的校办企业，是中国最大的综合性集成电路企业，是拥有20%全球SIM卡芯片市场份额的全球第三大手机芯片企业，在企业级IT服务细分领域排名中国第一、世界第二。公开资料显示，紫光集团旗下拥有紫光国微（002049.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、学大教育（000526.SZ）三家A股上市公司，巅峰时市值超过3000亿元。该集团还拥有长江存储、紫光展锐等多家芯片企业。此外，紫光集团还收购了惠普旗下的新华三，在云计算、大数据方向上也有布局。

快速崛起背后，紫光集团及其下属企业从2013年至2019年的6年时间，先后收购展讯通讯、锐迪科微电子、新华三等20多家企业，投入资金超过1000亿元，这让紫光集团从一家名不见经传的校办企业，短短数年间迅速成为国内最大的芯片产业集团。代价则是紫光集团高企的负债。数据显示，到2020年6月底，紫光集团总负债达2029亿元，较2012年底增长约44倍。另据破产重整草案，以2021年6月30日为评估基准日，紫光集团等七家重整企业经审核与调查的负债共计1578.34亿元。

随着2020年11月16日“17紫光集团PPN005”首只债券违约，紫光集团陷入“资不抵债”深渊。紫光集团董事长兼首席执行官赵伟国日前坦言，“因为急于把事尽快做起来，我们用负债的方式做，这也是从战略责任上我犯的策略性错误。（扩张的节奏）把握得确实不好。”

2021年12月10日，紫光集团重整结果出炉，确定北京智路资产管理有限公司、北京建广资产管理有限公司作为牵头方组成的联合体为紫光集团的战略投资者。但这一方案遭到作为紫光集团二股东北京健坤投资集团有限公司及其实控人赵伟国激烈反对，其质疑此次重整存在国资流失，并称已向中纪委等部门实名举报。目前，这出“口水战”仍在持续。