上文我们提到了家族中隐藏的内情是保时捷开始收购大众汽车的一个原因。那么这篇文章我们要谈到这场收购以反收购案金融学中的具体操作，有不懂的词汇可以评论中留言。

保时捷对大众收购的开始

从2004年到2005年，保时捷一共暗中买了10.3%的大众股票，在2005年10月21日公布，保时捷公司通过大宗交易，包括基金投行等金融机构受理增持8.2%的股份，再加上原来的10.3%，一共已经持有18.53%大众汽车的股票。在保时捷已经持有18.53%大众股票之后，保时捷表示会继续收购。但是由于《大众法》的存在，保时捷收购再多的大众股票也无法控制大众公司。

《大众法》就是为了保护大众汽车不会被外资控制的，一个保护主义很强的法规。规定大众单一股东持股比例超过20%时，投票权最高限于20%。意思就是说，你就算拥有50%的大众股票，但是对大众的控制性只有20%，再有第二章第3则规定，德国证券法原本规定需要75%以上的投票才算通过的决议，在大众公司需要80%以上的多数投票才能通过。

可以理解为，本来德国政府规定拥有75%的股权就可以控制这家公司，但由于大众汽车的特殊性必须得达到80%，这也说明只要拥有大众公司20%的股份，便可以阻止股东大会通过任何重要决议，而此时州政府还持有20.1%的大众股票，再加上这个《大众法》的存在，保时捷理论上永远达不到大众的控制权，但是保时捷并没有放慢脚步。

· 在2006年11月，保时捷出资40亿欧元收购了约10%的大众股票，这时保时捷已经持有了27.3%的大众股票。

· 在2007年，保时捷继续通过二级市场和各种金融机构大宗交易买到了3.6%的大众股票，持股比例达到30.9%。

至此保时捷已经成为了大众的第一大股东，但由于《大众法》的存在，持有再多的股票保时捷也没办法完全控制大众，那保时捷为什么还要继续呢？

保时捷公司长期对《大众法》的起诉

因为他们早在2005年，就开始在欧洲的法庭上起诉《大众法》违反公平交易原则。保时捷花了巨资在这起诉讼上，经过长期的诉讼斗争，在2007年事情出现了转机，欧盟法院为了保证欧洲金融市场的公平性和资本自由流动才定，这个有强烈的保护主义的《大众法》与欧盟的法规相悖公开宣布不支持该法案，并且要求德国政府废除该法律，那为什么欧盟会选择支持保时捷这边呢？原因是一直收购大众股票的，不是