记者 | 陈菲遐

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2020年下半年是属于汽车股的高光时刻。在销量迎来拐点的利好支撑下，汽车股上至电池下至整车都迎来了一次估值修复。申万汽车（801880.SI）指数2020年上涨幅度超过45%，位列申万所有板块第六位。

汽车板块大涨之前，走势已经疲软了超过两年。这两年时间内，乘用车销量年年环比走弱，传统燃油车仿佛“气数已尽”。上汽集团（600104.SH）、广汽集团（601238.SH）、一汽集团等大型整车厂，虽然对新能源汽车市场垂涎欲滴，但项目上马投产也需要时间无法一蹴而就，只能看着比亚迪(002594.SZ)与特斯拉抢占国内新能源汽车市场。

受疫情影响，2020年开年情况并没有好转。数据显示，上半年整车销量同比下降超15%。但2020年三季度市场迎来了反转。9月以来中汽协乘用车月均销量已经基本恢复到了2017年同期水平，同比实现正增长。

二级市场方面的反转更是空前绝后。长城汽车（601633.SH）全年股价涨幅超341%，持续刷新股价新高同时，市值也赶超了上汽集团；长安汽车（000625.SH）全年涨幅也达到了118%。新能源汽车销量之王的比亚迪全年涨幅更是接近307%。在这些汽车权重股影响下，新能车ETF（515700.SH）净值也已翻倍。

展望2021年，汽车行业真的还具备投资价值么？汽车股2020年的强势是昙花一现还是刚刚开始？

2020年汽车股行情虽然姗姗来迟，但并未缺席。此轮汽车股的爆发，可以概括为：销量反转点燃了投资热情，国产新能源汽车销量上涨更是为大火填上了一把柴。

中汽协乘用车数据显示，2020年第三季度乘用车销量达550.7万量，同比增长8%。单月销量来看，9月单月乘用车销量达208.8万量，已经超过了2018年同期的销量水平。中汽协预测，2020年国内汽车市场销量预计将达到2500万辆，同比降幅有望收窄至2%，好于预期。未来5年，中国汽车销量可能实现稳定增长。到2025年中国汽车销量将达到3000万辆。

新能源汽车方面，在经历了2020年一季度销量的萎靡之后，三季度销量31.4万台，同比增长43%，已经恢复高增长态势。

整车销量恢复也带动了车企业绩恢复。2020三季度，汽车行业实现营收0.76万亿元，同比上升19%；净利润301亿，同比上升72%。其中，长城汽车、长安汽车、比亚迪、广汽集团等业绩均实现大幅增长。上汽集团第三季度营收2149亿元，同比增长2.81%；净利润103.85亿元，同比增长9.08%。长城汽车